最近记录了不少零散的想法,也不想着要完整的成文,把关于某个Topic的零散想法集中起来,也可以share一下了。
05/24/2022
漂亮50 如何覆灭?成也盈利(自身),败也盈利(市场)。当通胀高企、经济增速坠崖之时,市场预期到所有的公司都终将难逃一劫,漂亮50 的确定性溢价快速消失,行情破灭。故当“高潮”阶段结束之时,漂亮50 实际盈利并未下滑,但估值已然破灭。总结漂亮50 的估值破灭有以下两大原因:一方面,其接近两倍标准差的估值本身已过高;另一方面,市场整体的ROE 拐点(领先于漂亮50 的ROE 拐点)导致投资者下调漂亮50 的盈利预期。——国泰君安有关漂亮50