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Key Takeaway
这两天在读《日本战后经济史》，其中几点takeaway：
- 其实在泡沫初期，日本的央行应该要提高利率以来应对整体资产的泡沫化前兆。但是由于在那段时间，日元相对美元升值太多，美元的贬值压力太大，处于地缘政治的考虑，央行不敢提高利率来遏制泡沫化，所以低利率、高流动性的环境在这样泡沫化的过程中又多持续了两年。
- 企业可以赚快钱，导致在这个过程中资产不断接力，企业自身经营主业发生漂移。比如大企业可以用较低的利率来发CP，然后用CP来买入房地产赚取差价，甚至很多时候这比公司主业都赚，所以导致企业开始养成赚快钱的习惯，主业荒废。经济发展，才是维持整体收益率的核心动力。
- 企业、银行、资管公司、个人等等不断接力，不断的创造负债，当高收益资产退坡的时候，良性负债一下子变成坏账，尤其是头部资管公司的暴雷又在恶性循环中添上了重要的一击。也许现在的良性负债率在资产端下行的周期里也会承受巨大的压力，尤其是金融类型的公司可能会导致实质性破产。
书籍相关（AI Generated）
《日本战后经济史》是由日本学者野口悠纪雄所著的一本深入分析日本战后经济发展的书籍。野口悠纪雄，出生于1940年的东京，是一位经历了东京大空袭的经济学家。他毕业于东京大学工学部，后在美国耶鲁大学获得经济学博士学位。野口悠纪雄曾在一桥大学、东京大学、斯坦福大学及早稻田大学等任教授，并以金融理论、日本经济论为专业领域。他著有多本与经济相关的书籍，如《信息经济理论》、《财政危机的结构》等。
本书通过野口悠纪雄的视角，展示了战后日本经济的发展历程和变革。书中不仅仅讨论经济发展的表面现象，还深入探讨了背后的深层机制。野口悠纪雄在书中回顾了自己的经历以及与同事和朋友的真实故事，将冷静分析和深情回顾结合起来，为读者呈现了一幅立体的战后日本社会经济图景。
《日本战后经济史》分为多个章节，从战时体制延续到战后的阶段开始，涵盖了高速增长的实现、企业家庭如何战胜石油危机，以及80年代的泡沫经济和泡沫崩溃后的日本经济。书中特别提出了“1940年体制史观”，这是野口悠纪雄对战后日本经济基本结构的独特观点，认为这种体制在一定程度上塑造了日本经济的发展轨迹。
如果您对这个主题感兴趣，也可能会喜欢阅读类似的书籍，如《失去的制造业：日本制造业的败北》、《大转折》、《现代日本史》、《繁荣与衰退》和《棉花帝国》等。这些书籍也提供了对日本以及其他国家经济发展的深入分析。